Hi,
我是Justin，这是我的个人理财实践第二篇，上一篇开头提到我的投资期限是5年以上，但其实我个人真实的想法是：投资期限应该是一辈子，只要我还活着，就需要给自己理财。
那么为什么我写出来“5年”这个时间窗口呢？
P.S. 本系列引述的书籍列表可参考《个人理财实践》第一篇底部。
P.P.S. 本系列提到的资产大类有多种持有方式，比如股票类资产，炒个股只是其中一种，而且如果不是专门的金融从业人员，不了解风险，不建议把核心资产放在由自己挑选的个股组合里。
P.P.P.S. 保命声明：本人只是个普通的互联网民工，没有金融背景，此系列文章只是本人阅读学习后的实践笔记，绝非暴富指南。投资需要根据每个人的具体需求来定，因此请勿将本系列作为投资建议使用。
1. 长期来看，股票类资产的回报率是最高的
牛市期间不乏“短线操作”的“股神”，噼里啪啦短短几天多次买入卖出，然后发个“+200%”的截图，也时常听到有人说某某某“赚了N百万”准备辞职之类。但熊市期间这些“股神”似乎就集体消失了？
短线操作的问题在于高昂的交易成本与股市短期内的不可预测性。
我读到的书基本都引述了宾夕法尼亚大学沃顿商学院的杰里米·西格尔（Jeremy J. Siegel）教授对美国金融资产从1802年到2008年的的研究成果基本上被上述所有作品引用，大意是：长期来看，股票在各大类资产中的回报是最高的。
图中几个资产大类分别是：股票、债券、短期国库债、黄金、美元。
因此，我的理财组合里需要长期持有股票类资产，不做短线操作。所谓的“短线操作高手”，除非能每一次操作都押中，且收获足够的回报（以抵消高昂的交易费用），否则跟赌博无异。
退一步讲，即便有人运气特别好，一次操作“赚了N百万”，那么接下来呢？他要继续参与赌博，还是金盆洗手呢？即便他彻底洗手，那长期管理自己的资产总是要的吧，如果全部投货币基金连通胀都跑不过。
2. 市场周期，均值回归
股市短期内无法预测，但长期来看回报是最高的，而且市场往往有很少的几个瞬间可以赚钱，概率小得跟被闪电劈中差不多。
巴菲特说“闪电劈下来的时候，你一定要在现场”。怎么保证我们一直在现场呢？最好的策略当然是永远不离开，一直持有股票类资产。为什么？
《共同基金常识》引述了园丁强斯与总统对话的小故事：
强斯是一个富人家里的园丁，平时除了看电视就是打理花园。有一天他难得出门就被车撞了，车的主人是总统顾问。总统到顾问家时正好强斯也在那里养病，当时经济形势不佳，美国股市濒临崩溃，总统就问他说对当前的经济形势有什么看法。
强斯说：“在花园里，草木生长顺应季节，有春夏，也有秋冬，然后又是春夏，只要草木的根基未受损伤，它们就可以顺利生长。”
总统非常高兴：“我必须承认，这是很长时间以来我听到最令人振奋和乐观的看法。“我们中的很多人忘记了自然界与人类社会的相通之处。正如自然界一样，从长期来看，我们的经济体系保持着稳定和理性，这就是我们不必害怕自然规律的原因……我们坦然迎接不可避免的季节更替，却为经济的周期变动而烦恼，我们是多么愚蠢啊！”
总统说的周期变动就是股市中的市场周期，从历史数据来看，市场具有牛熊转换的周期，牛市不会一直上涨，涨到了头就会转跌变成熊市，熊市也不会一直下跌，跌到谷底就会回归上涨。
实践“价值投资”一派的投资人也相信股市有内在价值，虽然短期内股市会波动，但是长期来看，会出现均值回归现象：过高或过低的定价最终会以很高的概率向价值中枢回归。
基于此，我们在牛市大涨的时候要警惕狂喜情绪，适时卖出，在熊市下跌时要抓住悲观机遇，便宜买入。因为我们一直在场，所以不会错过上涨的机会，同时也需要体会下跌时的痛苦。只有认识到市场周期，相信均值回归，才能做到在熊市买入，耐心等待春暖花开的到来。
大约六、七年前我跟朋友聊天的时候，提到加密货币的未来，提到股市的未来。当时恰逢牛市，手里的个股都在涨，我的朋友问题：“你知道市场是有周期的吧？”我还真不知道，问：“周期是啥？”但我们很快就聊别的了。**如果我当时能好好学习下市场周期相关的概念，也许在经历我的第一个牛熊转换的时候我能少交点学费呢？**😂
3. “长期”到底有多长？
因为股票类资产的回报率高，所以我们要持有，因为牛熊转换时间可能会很长，所以我们要长期持有。那么“长期”到底有多长？
因人而异，对我来说，我觉得是一辈子，也即普通人的预期寿命，中国的数据是77.93岁。但更具普适性的期限，我觉得可以参考有知有行的长钱计划，把这笔设定为“5年以上用不到的钱”。因为根据历史数据，股市一次牛熊差不多就是3-5年的时间。这里再次强烈推荐且慢的“四笔钱”，非常亲民好懂，永远不要把“计划3年内要用的钱（比如买房）”投入股市，投资理财不是赌博。
这样我们又多了一个问题：如果我把钱全部投入股票类资产（我个人会通过指数基金持有，而不是自己选择个股，后续会解释），那么我应该给它分配多高的比例呢？这点我们留到“资产配置”来聊。
有知有行设定的5年是考虑了大众比较好接受的时间，不太短也不太长。不过5年之后又是下一个5年，一直重复这个过程最终也是一辈子。一辈子很长，我们有好几十年的时间可以去积累和布局，等待春暖花开的时候到来；一辈子又很短，我们只剩下不多的时间去陪伴家人，去享受生活，做自己真正想做的事情。
4. 理财的最终目标就是无需理财
虽然不是所有人都能像“也谈钱”一样，赚够500万本金然后宣布FIRE（财务自由，提早退休，Financial Independence, Retire Early），但是至少我们可以像《你当像鸟飞往你的山》（Educated）的作者塔拉·韦斯特弗（Tara Westover）一样，在第一次收到主教帮她申请的助学金之后，她想:
我的银行账户里有一千美元。光是想想就觉得奇怪，更别提说出来了。一千美元，额外的，而且是我不迫切需要的。我花了几星期才接受这个事实，这时我才开始体会到金钱的最大优势：考虑金钱以外的事情的能力。
如果把“理财”的时间维度拉长到一辈子，那么“理财”肯定不是为了“赚大钱”而理，学习“理财”最终就是为了不用“理财”。这点跟“也谈钱”的“FIRE”，有知有行的“睡得着”是类似的。
同时，对于年轻人来说，也不要过分关注“金融类资产”，人的时间精力有限，投资自己的“非金融类资产”，比如你的职业技能，兴趣爱好，拓展社交，陪伴家人，这些“非金融类资产”往往会带来无法预想的收获。而且，一个人好好努力赚钱，积累本金，要比不分昼夜盯盘，指望“股运”降临靠谱得多了。
台湾的Winnie写了一本书《不上班也有钱》，讲述她和丈夫老J两人，如何从普普通通甚至毫无经验的求职者开始，努力工作，通过极简生活，一步步存钱理财，达到他们两人心目中的“财务自由”，然后开始环游世界。
B站有对年轻的Up主夫妻，他们希望通过工作积累到380万人民币的本金，然后辞职。他们每个月都在B站发布他们的理财和收支状况。
我想起以前考驾照的时候，不仅教练态度很差，教的都是死记硬背的东西，没有理论，感觉要考过挺难的。后来我给自己一个心理暗示：路上这么多人开车开得好好的呢，如果大家都行，我肯定也行！
这两天我看到知乎和App Store Today都贴出来“年轻人攒钱”的话题，感觉现在的年轻人真的太棒了，这么早就有理财意识。希望各位读者朋友都能顺利理财，把宝贵的时间精力用在自己真正热爱的事情上。